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长期看港股上涨完全源于盈利，目前估值处于历史低位。从长期视角来看，从1973年至今（可查最长数据），恒生指数PE（TTM）从43倍回落至11倍，年化跌幅-3.2%，指数EPS年化涨幅11.8%，恒生指数年化涨幅8.2%，长期来看港股上涨的核心仍然是盈利增长贡献。如果分别从牛市、熊市的角度来看，港股历次牛市中PE年化涨幅平均为17%，EPS年化涨幅平均13%，恒生指数年化涨幅平均31%。港股熊市中PE年化跌幅平均为-39%，EPS年化涨幅平均15%，恒生指数年化跌幅平均-34%。从估值角度看，从1973/5以来（可查最长数据，下同），恒生指数PE（TTM）均值中枢在14倍左右，核心区间在10-18倍之间（历史1倍标准差为±4.2）。截至2018/9/5，恒生指数PE（TTM）为10倍，已经达到历史估值核心区间下轨，处于1973/5年以来从低到高11.7%分位。从PB（LY，下同）角度来看，1993年至今（可查最长数据）恒生指数 PB历史走势有着较明显的下行趋势。在1993-2009/11年期间，恒生指数PB中枢为1.8倍，均值±一倍标准差为1.4倍、2.3倍。在2009/11-2011/10期间，恒生指数的PB中枢下降，2011/10至今恒生指数PB中枢为1.3倍，均值±一倍标准差为1.15倍、1.45倍。目前PB为1.1倍，低于2011/10以来历史均值，并且已经超过2011年以来向下1倍标准差位置。即无论从PE还是PB角度看，港股目前估值都处于历史低位。

北约领导人沮丧地关注着混合战。如果俄罗斯对某个成员国采取同样的挑衅手法，他们打算怎样做？近日，他们拿出了一个答案：该组织将把混合战当作实际攻击来对待。报道称，北大西洋公约组织12日表示，此类针对成员国的混合战行为可能会触发第5条款。该条款要求所有条约成员国向任何受到攻击的成员国提供援助（该条款只激活过一次，是在美国2001年9月11日遭受攻击之后）。现在，混合战将与传统攻击受到同等对待。

“由于OPEC国家计划增产填补原油供应缺口，油价回调几率正在上涨。”美国一家大宗商品投资型对冲基金经理说，但对冲基金之所以力挺油价高位运行，主要是利用高油价达到沽空新兴市场货币套利目的。油价过山车探因在Edward Bell看来，十一期间布伦特原油期货价格创下近年新高，并不意外。“10月3日市场传闻沙特、俄罗斯计划增产之前，整个对冲基金界均认为油价短期内将突破90美元/桶整数关口。”因此期间对冲基金无视美元持续反弹，大举买涨原油。

公开资料显示，早在去年底，巨人网络更是在美国纽约等地完成了海外拓展团队以及商务团队的搭建。近期，该团队将携《帕斯卡契约》、《ProjectDunk》、《月圆之夜》、《十二神兵器》、《恙化装甲》、《夜光》等巨人新品游戏亮相台北电玩展。值得注意的是，本月22日，第三批游戏版号已下发，共93款游戏通过审核，其中便包括巨人网络的《月圆之夜》。

连日来，国民党持续向郭台铭喊话，尽快归队蓝军才是上策，别给柯文哲见缝插针的机会。《中国时报》18日称，国民党初选后郭柯王结盟的呼声不断，且民调看好，如今潮退，发觉3人穿着的泳裤不同色。结义要有共同目标，当年刘关张桃园结义，誓言“上报国家，下安黎庶”，现在3人争着当王，谁也不愿意委屈当副手，且基本理念不同，“利的结合都谈不拢，哪谈得上结义？”文章称，郭董在衡量大局后，如果没有胜算，贸然出来参选，最后的下场可能就是国民党的历史罪人，不但赔上声誉，更可能赔上事业。为此，精于商场的郭台铭目前已同意和国民党主席吴敦义会面，也对韩国瑜释出善意。

上周末外围市场普遍走弱，但周一国内A股未受影响，沪深两市早盘双双高开之后，全天维持振荡盘整走势，上证综指小幅收跌，收报2890.08点。期指三个品种涨跌互现，其中IF及IH分别以上涨报收，主力合约涨幅各自为0.34%和0.52%，IC走势相对弱势，主力合约下跌0.5%。基差方面，期货贴水显著收窄，截至收盘，IF、IH及IC主力合约分别贴水18.2、16.3及65.8点。