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目前，着眼于高铁对地方经济社会发展巨大的推动作用，全国各地兴建高铁的热情十分高涨。各地“争路”的“大招”之一，就是提高出资比例，有的推高到八成左右。而地方政府出资小头是自有资金，大头靠银行贷款，一些地方因修建铁路形成规模较大的地方债。《瞭望》新闻周刊记者调研了解到，某内陆省份地方铁路交通投融资平台组建仅4年多，截至去年底就已经主导修建了多条铁路，背上了不轻的地方债务。例如，某条高铁总投资500亿元，该省本级投了400亿元，其中省里资本金占25%、银行贷款占75%。

公司2015年至2017年现金比率分别为30.62%、42.72%、43.35%，呈上升的趋势，但公司2015年至2017年现金流量比率分别为36.60%、-29.76%、15.80%，波动较大。其中2016年现金流量比率为负数，主要是因为2016年支付的往来款以及付现费用增加导致经营现金流量为负。

1）经济，具体来说，就是联邦市场委员会删掉了经济前景“已经走强”这一说法。Guha认为，美联储官员仍持乐观态度，“尽管他们可能削减了对3月和5月的会议之间的除美国以外的第一季度经济增长放缓的评估，贸易相关的不确定性拖了后腿。”2）在美联储2%的通胀目标中纳入“对称”一词，一些人认为这意味着该委员会可能会让通胀超出目标，让经济比正常情况下更热一些。Guha认为，“从某种程度上说，纪要甚至在澄清这一点上迈出了一小步，这将对通胀和利率的可能路径产生重要影响。”

其次，引发“先进产能过剩”风险。有业内人士向本刊记者坦言，如今铁路从路网运营一线企业（路局集团公司），到车辆制造、线路施工等领域企业，全产业链都不同程度背负着债务负担，有的环节情况还比较严峻。为了减轻债务带来的各方面经营压力，铁路企业“八仙过海各显神通”，在自身的主业之外，大规模发展衍生业务。这让原本分工清晰、“井水不犯河水”的铁路市场“游戏规则”发生了很大改变。一些领域同质化竞争出现了白热化苗头，产能过剩、竞相压价等不良现象初现端倪。

2018年，农业银行经股东大会批准，拟在境内市场发行不超过1200亿元的减记型无固定期限资本债券。今年8月份，农业银行发布公告，永续债获得了央行准予发行的行政许可，随后农业银行于8月16日和9月3日分两期，以850亿元和350亿元的规模成功发行永续债。随着第二期永续债发行成功，农业银行此次永续债发行也成为截至目前中国银行业最大规模的单品种一级资本工具发行。

③ 12/12-15/06牛市中资金在第一阶段并未大量入场：这轮牛市我们以创业板指来划分，第一阶段为12/12-13/04，期间资金状况除了险资由于数据缺失无法统计外，其余投资者入场资金均较少。散户方面，前述统计指标均为账户数，2008年后投保基金公司公布了银证转账数据，该指标直接衡量了散户入市的资金规模，12-15年牛市第一阶段银证转账资金净流入775亿，月均200亿不到，散户并未大幅入场。股票型与混合型基金份额从20600亿份小幅下降到19780亿份，基金也没有入场。融资余额四个月仅增加870亿，增量也很少。